Orange, Bouygues Telecom et Iliad ont relevé significativement leur offre pour racheter SFR, filiale du groupe Altice. Le consortium propose désormais environ 20,35 milliards d’euros, soit une hausse d’environ 20 % par rapport à la précédente offre de 17 milliards formulée en 2025.
D’après BFM Bourse, cette nouvelle proposition résulte de plusieurs semaines d’audit financier. Elle vise à convaincre le vendeur et à accélérer un dossier stratégique pour le marché français.
Une opération majeure pour le secteur
Le projet prévoit un partage des actifs entre les trois opérateurs :
- Bouygues détiendrait environ 42 %,
- Iliad environ 31 %,
- Orange environ 27 %.
L’opération pourrait transformer profondément le paysage des télécoms. Le marché passerait de quatre à trois opérateurs, ce qui relance le débat sur la concurrence et les prix.
SFR reste un acteur clé avec des millions d’abonnés mobiles et fibre et une infrastructure stratégique.
La Bourse réagit négativement
Malgré l’avancée du dossier, les marchés financiers accueillent mal cette surenchère. Les investisseurs espéraient un prix plus bas.
Ils craignent :
- une destruction de valeur,
- un effort financier trop important,
- un endettement accru pour financer l’opération.
Après l’annonce, certaines actions du secteur reculent. Cette réaction traduit une inquiétude sur la rentabilité future de l’opération.
Un dossier encore incertain
Le projet reste soumis à plusieurs conditions :
- validation des autorités de la concurrence françaises et européennes,
- discussions avec les syndicats,
- arbitrages politiques sur l’emploi et les prix.
Le démantèlement de SFR suscite déjà des inquiétudes sociales, notamment sur l’emploi.
Un enjeu stratégique pour 2026–2027
Ce rachat s’inscrit dans une dynamique de consolidation du secteur télécom européen. Les opérateurs cherchent à gagner en taille pour investir dans la 5G, la fibre et l’intelligence artificielle.
Cependant, cette logique industrielle se heurte à la vigilance des régulateurs et aux attentes des marchés.
Le dossier SFR devient ainsi un test majeur : il mesure la capacité de la France et de l’Europe à accepter une concentration accrue dans un secteur stratégique.